admin 發表於 2023-2-8 16:53:33

“平價時代+碳中和”助力,哪些光伏設备廠商值得關注?

近两年来,因高景气助力事迹、股價雙增,光伏也成了投資者高度存眷的行業之一。

详细到財產链各细分范畴,因為硅料代價的走高,该范畴的龙頭如通威股分(600438.SH)、大万能源(688303.SH)获得了至多青睐,硅片、電池、组件、電站等范畴的企業一样备受注視,但比之硅料龙頭则要稍逊一筹。

值得一提的是,相较于上述范畴企業的光線万丈,光伏装备廠商几多仍是有那末一點 " 小透明 ",受到了很多投資者的轻忽。

但現實上,狐臭露,装备也是光伏財產必不成缺乏的首要環節,该范畴一样具有很多優良公司。

哪些 A股公司涉足光伏装备范畴?

光伏装备种類繁多,按照利用環節划分,包含硅料装备、硅片装备、電池装备、组件装备四個部門。

在硅料装备部門,工業硅颠末提纯後,構成到达太阳能级質量尺度的硅料,触及的装备有冷氢化反响器、還原炉、塔器、换热器、球罐,此中還原炉是改進西門子法(今朝全世界主流的硅料出產工艺)多晶硅焦點出產装备,價值量與数目占比最高。

出產還原炉的 A 股上市公司重要有雙良節能(600481.SH)和东方電热(300217.SZ)。

据悉,雙良節能于 2008 年起頭制造多晶硅還原炉。今朝,其多晶硅還原炉體系在四川永祥、新疆大全、亚洲硅業等大型企業連获大单,行業占据率連结在 65% 以上,曩昔5年多其晶硅還原炉產物的海內市場占据率一向排名第一,是這個细分范畴當之無愧的龙頭。

此外,在硅料大幅扩產的布景下,雙良節能近期反复斩获大单。從合同金额来看,2022年至今,该公司颁布的多晶硅装备(還原炉及相干零部件)定单已靠近 19亿元,而 2021 年整年為 19.38 亿元。

在硅片装备部門,硅料按照財產必要用于制备单晶硅棒、多晶硅锭,别离利用于单晶電池和多晶電池的出產。制备硅片重要包含长晶、截断切方、切片、测试分選四個環節。此中,长晶與切片為焦點環節。

而长晶環節的重要装备是单晶炉,這一范畴已實現入口替换,重要供给商包含龙頭晶盛電機,别的另有連城数控、京運通、北方華創等。

切片機、機加工的供给商则重要有高测股分、上機数控、連城数控。

在電池装备部門,该范畴因光伏電池技能線路分歧,触及到的装备也不尽不异。

今朝光伏電池范畴的重要技能線路有三种,别离是 PERC、TOPCon、HJT。這里不做進一步具體先容,详细環境可参考此前所写文章《光伏電池 " 新贵 "| 异質结延续升温!什麼時候挤進光伏電池 "C 位 "?》。

总之,今朝PERC電池和 PERC電池的各類 plus版本仍然盘踞着光伏電池范畴的 "C位 ",但 PERC 技能已逐步到了成长瓶颈期,PERC 電池轉换效力晋升愈来愈坚苦。

而HJT電池片具备轉换效力高、工艺流程步调少,降本空間更大、雙面率高、温度系数低、布局對称,薄片化潜力大等上風,被視作是後PERC期間最可能的替换者。

這里重點看一下 PERC+SE,触及 9 道工艺,别离是洗濯制绒、分散 / 搀杂、激光 SE、刻蚀、背部钝化、氧化退火、減反镀膜、激光開槽、印刷,触及到的上市装备廠商包含捷佳伟創、北方華創、帝尔激光、迈為股分、金辰股分等。

而 HJT 技能触及 4 道工艺,别离是制绒洗濯、非晶硅薄膜沉积、TCO 制备、電极制备,對應的装备别离為洗濯制绒装备、PECVD 装备、PVD/RPD 装备、丝網印刷装备,触及上市装备廠商捷佳伟創、迈為股分、金辰股分。

在组件装备部門,必要用到的装备重要包含划片機、串焊機、排版機、叠焊、层压機、测试機、流水線,触及到的A股上市公司重要有帝尔激光、奥特维、先导智能、金辰股分等。

装备廠贸易绩普增但不及其他環節龙頭

总的来看,固然光伏財產触及到的装备种類不少,但触及到的上市公司来往返回都是一些 " 熟脸孔 "。

剔除掉像京運通、北方華創、上機数控、先导智能這种固然涉足光伏装备范畴,但這部門營業占比很小的公司,根基只剩下晶盛電機、連城数控、高测股分、捷佳伟創、帝尔激光、迈為股分、金辰股分、罗博特科、奥特维和雙良節能(還原炉營業占比不高,但公司是细分范畴龙頭),合计 10 家重要的光伏装备廠商。

以下圖所示,上述公司 2021 年、2022 年一季度的事迹表示不错,根基算是得到了廣泛增加,此中雙良節能表示特别凸起一方面是其還原炉營業高速增加,另外一方面则是该公司的硅片營業起頭發力了。

不外,從范围上来看,光伏装备廠商的事迹范围较着小于硅料、硅片、電池、组件環節的龙頭企業如通威股分、隆基绿能、晶澳科技等。

光伏装备范畴遠景若何?

预测将来,光伏装备范畴的遠景是不是值得等待?

現實上,從需求端来看,装备需求增加的重要驱動力有两部門,其一是光伏行業成长,新增装機量带来的需求增长;其二是電池技能迭代带来的改换需求。

先看光伏行業装機量可能带来的需求增长。在碳中和 +" 平價期間 " 的大布景下,光伏行業的遠景被遍及看好。

据东北證券钻研@职%1i7Q3%員對将%d4dZv%来@十年光伏装機量测算,估计光伏新增装機量将延续增加,時代的年均复合增加率有望达13%摆布。

浙商證券的钻研职員也测算了 2030 年中國和全世界光伏新增装機需求,估计2030年中國光伏新增装機需求达 301-416GW,CAGR达 21%-24%;全世界新增装機需求达 1113-1328GW,CAGR达 24%-26%。

固然這些券商钻研機構测算出来的数据存在一些差别,但大的趋向是一致的,那就是装機量在一個比力长的時代內仍将持续增加。

而装機量的增加也象征着必要更多的光伏装备。

再看電池技能迭代台北當鋪,带来的改换需求。今朝,在硅料、硅片、電池、组件范畴均存在或多或少的技能變化。

此中,在硅料范畴,當下的市場主流是改進西門子法,但保利协鑫能源(03800.HK)自 2010 年起頭自立研發光伏多晶皮秒,硅料技能(FBR 颗粒硅技能)。

据悉,相较于改進西門子法,FBR 颗粒硅技能在低落本錢、二氧化碳減排方面具备上風。

在硅片范畴,正迎来大尺寸(今朝硅片重要分 182妹妹 和 210妹妹 两大阵營,在主流以外另有一些小尺寸)、CCZ(一种高效单晶技能)進级。

在電池范畴,如上述所言,正迎 HJT、TOPCon 光伏技能新革命。

在组件范畴,也存在着大尺寸 + 多主栅 + 多分片 +N 型组件多重技能變化。

值得注重的是,在電池術迭代後,有些光伏装备還可以通用,但有的装备则必要更新换代,而這一样将带来一部門新增需求。

结語

固然在总體的市場范围上,装备要小于硅料、硅片、電池和组件范畴,但光伏行業在将来较长時候內仍将是 " 風口上的猪 ",財產链上的各個環節都有望继续受益,此中也包含轻易被投資者轻忽的装备廠商。

可以预期,從持久来看,陪伴着行業的成长,光伏装备范畴有望跑出一批 " 小而美 " 的公司。

接下来,本專题将以多篇文章,具體先容光伏装备范畴的上市公司,挖掘此中的投資機遇。
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