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每經AI快讯，中國星河06月16日公布研报称：赐與建材举薦（保持）评级。
事務：近日，國度统计局颁布了建材行業2023年1-5月產量数据和部門建材消费数据。
基建投資增速回落，地產投資单月環比有所改良：基建端，2023年1-5月根本举措措施扶植投資同比增加7.50%，增速较1-4月削减1.0個百分點，基建投資虽連结较高增速程度，但增速总体呈回落態势且降幅有所扩展。基建投資連结较高增速重要系本年上半年處所當局專項债刊行速率较快而至，按照财務部数据统计，2023年1-4月處所當局新增專項债刊行额累计达1.62万亿元，同比增加15.67%，刊行额度占年度总方针的42.67%。後续跟着專項债额度渐渐發放终了，将影响下半年基建投資增速。地產端，2023年1-5月房地產開辟投資同比降低7.20%，较1-4月削减1.0個百分點，地產投資累计降幅有所扩展，单月数据来看，5月地產投資1.02万亿元，環比增加6.77%，同比削减21.52%。1-5月衡宇新动工面积同比降低22.60%，较1-4月削减1.40個百分點，此中5月单月環比增加19.78%，同比削减28.48%。地產投資及衡宇新动工面积单月環比均呈現回升，地產或有好转迹象。1-5月衡宇完工面士林抽化糞池,积同比增加19.60%，较1-4月增长0.8個百分點，增幅有所收窄，此中5月单月衡宇完工面积環比削减2.52%，同比增加24.52%，地產完工連结苏醒態势，但苏醒進度放缓。當前水泥需求重要靠基建支持，地產資金严重问题致使动工端偏弱，地產动工對水泥需求拉动不大，建议存眷地產資金面改良環境及基建投資環境。浮法玻璃受益于完工端回暖，需求有所修复，但近期因地產完工苏醒放缓，其代價小幅回调。水泥、浮法玻璃短時間弱势运行。
水泥產量環比略增，需求偏弱库存高位：2023年1-5月水泥累计產量7.71亿吨，同比增加1.90%，较1-4月削减0.6個百分點，此中5月单月水泥產量為1.96亿吨，同比削减0.40%，環比增长1.27%。5月地產动工環比回升必定水平增长水泥下流需求，水泥產量月環比呈現小幅增加，但本年水泥市场旺季不旺，总体需求削弱，行業產能多余，部門地域加大错美白霜,峰停窑力度，导致5月份水泥產量同比削减。需求不足環境下，水泥企業熟料库存渐渐增长，水泥代價不竭降低，截至5月尾天下水泥熟料库容率达73.75%，環比月初增长7.26個百分點，同比客岁增长1.87個百分點，企業库存压力加重；截至5月尾天下P.O42.5水泥散装價為360.3元/吨，環比削减7.23%，同比削减18.50%。當前水泥行業呈需求不足、產量多余、库存高位的场合排场，短時間在地產动工端暂無显著回升的環境，水泥需求仍靠基建拉动，加之6-7月南边進入梅雨季候，需求進一步下行，水泥市场短時間弱势运行；供應方面，因库存压力加重，水泥企業错峰停窑天数将增长，估计後续水泥供應将削减。建议存眷後续需求规复環境及熟料库存變革環境。市场表示2023.6.15。
平板玻甩脂貼,璃產量環比增长，需求规复放缓，代價颠簸性回调：供應端，2023年1-5月平板玻璃累计產量為3.89亿重量箱，同比削减8.30%，较1-4月削减0.3個百分點，此中5月单月產量為7962万重量箱，同比削减9.40%，環比增长1.14%。平板玻璃產量月環比增长重要系當前地產完工回暖，需求增长而至；產量同比削减重要系行業总体红利程度较弱布景下中除蟎產品推薦,小企業镌汰加快，行業供應紧缩。需求端，地產完工延续苏醒，浮法玻璃需求修复，但5月地產完工规复速率放缓，浮法玻璃代價阶段性回调，企業库存小幅增长。5月尾天下4.8/5妹妹浮法平板玻璃市场價為2174.4元/吨，较月初下调3.64%，年同比增加13.03%；截至5月25日浮法玻璃企業周度库存為4789万重量箱，環比增长17.38%，同比削减28.82%。在地產保交楼政策感化下，地產完工端延续修复，浮法玻璃需求呈增加態势，别的，在行業供應紧缩、需求修复的布景下，浮法玻璃行業龙頭企業市占率有望晋升，事迹修复可期。
消费建材零售额月環比增长：2023年1-5月修建及装璜質料类零售额同比降低6.60%，较1-4月削减2.10個百分點；此中4月单月同比降低14.60%，環比增加1.51%。消费建材零售端继续弱势运行，其重要缘由系消费建材采購（零售）與地產完工存在必定時候滞後性，5月份消费建材零售额與前期地產完工端弱势运行環境符合，别的，部門產物代價下调也致使其零售额的降低。零售额月環比增长重要系前期地產完工的回暖动員消费建材零售的增长。作為地產後周期板块的消费建材类產物，受益于地產完工面积的回升，其市场需求有增加预期。房企融資渠道拓宽有益于减缓房企資金压力美容養顏保健食品,，同時减缓修建質料供给商回款压力。看好消费建材细分范畴龙頭企業。
投資建议：玻璃：建议存眷受益于地產完工端回暖及高端產物占比晋升的行業龙頭旗滨团体（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）；消费建材：举薦具备范围上風及產物品格上風的行業龙頭企業东方雨虹（002271.SZ）、公元股分（002641.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、科顺股分（300737.SZ）、北新建材（000786.SZ）；水泥：存眷南边區域龙頭企業华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。
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發表於 2023-10-18 13:36:09
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