中國銀河给予建筑材料推薦评级:需求边际改善,行業有望走出底部

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每經AI快讯，中國星河09月25日公布研报称：赐與修建質料举薦（保持）评级。

水泥：代價上行，库存降低，需求有所好转：下流需求小幅回升，但较往年同期有较德國馬膏,大差距，行業总体需求依然偏弱。短時間来看，假期到瘦身產品,临需求短暂下行，但在传统旺季阶段，需求有望渐渐回升，中持久水泥需求规复力较弱，市场将呈弱势运行態势。天下大部門高本錢熟料產线處于持久停產状况，且部門省分自动追加停窑時候，必定水平上可减缓短時間水泥企業库存压力。本周水泥代價小幅上涨，水泥企業涨價意愿强烈，叠加煤炭代價不竭上涨，對水泥代價有必定支持，估计後续水泥代價有上行空間。建议存眷下流需求规复環境及熟料库存變革環境。

浮法玻璃：代價根基不乱，库存小幅增长：本周浮法玻璃代價根基不乱。下流市场需求以刚需补貨為主，终端定单未有较着改良迹象，行業总体需求偏弱。後续假期時代需求面對阶段性降低，但跟着传统旺季的到来，备貨采購需求继续规复養生保健,。供應方面，本周供應小幅增长，周内复產2條、冷修1條、改產1條產线。本周企業库存量周環比增长2.52%。短時間来看，下流加工场将保持刚需采購模式；中持久受益于地產完工端回暖，浮法玻璃需求有上行预期。建议存眷受益于完工端中藥泡腳包,改良的玻璃龙頭企業。

玻璃纤维：粗纱、電子纱代價保持安稳运行：本周主流玻纤廠家粗纱代價不乱运行，粗纱市场需求保持弱势，下流定单暂無较着好转，成交延续走弱。近期電子纱代價安稳，市场需求较不乱。當前本錢程度较高，對代價有必定支持，粗纱库存较高，企業去库压力较大。短時間来三峽抽化糞池,看，需求偏弱叠加廠家去库压力，代價或将保持弱势运行。中持久来看，玻璃纤维下流需求如風電、新能源汽車等财產延续扩大，行業仍有较大成长空間。建议存眷玻纤行業龙頭企業。

消费建材：行業龙頭公司事迹弹性有望加强：2023年1-8月修建及装璜質料类零售额同比降低7.80%，较1-7月削减0.5個百分點；此中8月单月同比降低11.40%，環比增长4.92%，单月消费建材零售端小幅增加。消费建材作為地產後周期板块，受益于地產完工端回暖，需求渐渐改良，别的，近期地產利好政策延续加码，动員地產链需求的回升，消费建材需求有望進一步增长。别的，消费建材龙頭企業按照市场需求不竭调解贩卖计谋及產物布局，加快推动渠道下沉及零售营業市场范围，企業市占率有望不竭晋升。建议存眷消费建材龙頭企業。

投資建议：消费建材：举薦具备范围上風和產物品格上風的龙頭企業东方雨虹（002271.SZ）、公元股分（002641.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）。玻璃纤维：举薦產能進一步扩大的玻纤龙頭中國巨石（600176.SH）。水泥：举薦水泥區域龙頭企業华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（0006清潔白泥,72.SZ）。玻璃：建议存眷高端產物占比晋升的旗滨团体（601636.SH）、凯盛新能（600876.SH）。新質料：建议存眷工業胶需求高增加的硅宝科技（300019.SZ）。

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