已量產7nm制程設备零部件 國產半导體廠商富創精密科創板IPO成功過會

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2022年5月5日，上交所科創板上市委公布2022年第35次审议集會成果顯示，沈阳富創紧密装备股分有限公司(如下简称“富創紧密”或公司)顺遂經由過程上交所审核，其科創板上市過程迈出關頭性的一步。

已量產7nm制程装备所需的紧密零部件

公然資料顯示，富創紧密建立于2008年，是一家國產半导體装备紧密零部件企業，重要產物利用于半导體装备笼盖集成電路制造中刻蚀、薄膜沉积、光刻及涂胶顯影、化學機器抛光、离子注入等焦點環節，部門產物已利用于制造先辈7nm制程的前道装备，成了全世界為数未几的可以量產利用于7nm工艺制程半导體装备的紧密零部件制造商。除半导體装备外，公司產物也利用于制造顯示面板、光伏產物的泛半导體装备及其他范畴。

据先容，富創紧密產物重要包含工艺零部件、布局零部件、模组產物和蔼體管路等，而且在高紧密、高干净、高耐腐化、耐击穿電压等機能方面均到达了國際主流客户尺度。

富創紧密今朝已有部門腔體、內衬、匀气盘等高端產物利用于7nm工艺制程装备，将来将继续扩展相干品類，并加速研制利用于5nm及更先辈工艺制成的半导體装备紧密零部件。

值得一提的是，內衬產物已經由過程主流國際客户認證的除富創紧密，還包含少许美國廠商 、 韩國Iones、日本Tocalo等，此中韩國 Iones和日本 Tocalo 都是采購牙齦炎治療藥,了富創紧密內衬落後行涂层加工後再贩賣给主流國際客户。

陈述期內，富創紧密的產物已進入了东京電子、HITACHI High-Tech和ASMI等全世界半导體装备龙頭廠商供给链系统。同時，基于半导體装备國產化趋向，富創紧密也踊跃開辟境內市場，產物已進入包含北方華創、屹唐股分、中微公司、拓荆科技、華海清科、芯源微、中科信設备、凯世通等主流國產半导體装备廠商，為我國半导體財產供给链平安供给了助力。

值得一提的是，富創紧密現實節制人兼董事长、总司理郑廣文师长教师同時也是半导體装备廠商芯源微的開創投資人。

半导體紧密零部件的國產化機會

按照富創紧密的招股书顯示，半导體行業遵守“一代技能、一代工艺、一代装备”的財產纪律，半导體装备是持续行業“摩尔定律”的瓶颈和關頭。鉴于半导體装备廠商常常為轻資產模式運營，其绝大部門關頭焦點技能必要物化在紧密零部件上，或以紧密零部件作為载體来實現。

半导體装备紧密零部件具备高紧密、高干净、超强耐腐化能力、耐击穿電压等特征，出產工艺触及紧密機器制造、工程質料、概况处置特种工艺、電子機電整合及工程設計等多個范畴和學科，是半导體装备焦點技能的直接保障。

是以，半导體装备的進级迭代很大水平上有赖于紧密零部件的技能冲破，從而半导體紧密零部件不但是半导體装备制造環節中难度较大、技能含量较高的環節之一，也是海內半导體装备企業“洽商”的環節之一，其支持着半导體装备行業，继而支持半导體芯片制造和全部現代電子信息財產。

比年来，得益于中國當局的鼎力支撑，中國半导體財產的成长敏捷，出格是在近两年全世界“缺芯”的大布景之下，海內的半导體系體例造業成长迅猛，對付半导體装备的需求也是延续高速增加。

按照國際半导體財產协會SEMI公布《全世界半导體装备市場统计陈述》顯示，2021年全世界半导體系體例造装备贩賣额激增，比拟2020年的712亿美元增加了44%，到达1026亿美元的汗青新高。此中，中國大陆地域再度成為全世界最大的半导體装备市場，占比高达28.9%。

别的，因為近两年来美國對付中國半导體系體例造業的延续打压，和海內半导體系體例造廠商對付供给链多元化、國產化的需求的增加，也鞭策了國產半导體装备廠商的高速增加。

一样，國產半导體装备廠商出于供给链平安斟酌，也在延续晋升國產化紧密零部件的占比。這對付國產半导體紧密零部件廠商来讲堪称是一大成长機會。

按照招股书顯示，今朝海內范围较大的半导體装备紧密零部件廠商重要為台灣地域的京鼎紧密和日本Ferrotec等外資企業的境內人公司，其重要為國際半导體装备廠商供貨。

在國產半导體装备紧密零部件企業中，富創紧密也可以或许直接為國際及國產半导體装备廠商制造量產產物。别的，也有以向國產半导體装备廠商供貨為主的靖江前锋和托伦斯等。

按照分歧類型装备 2020 年颁布的市場范围累加获得的富創紧密重要產物的市場范围展望数据顯示，富創紧密今朝触及的半导體装备紧密零部件全世界市場范围 2020 年约為 160 亿美元，占昔時全世界半导體装备市場范围的 22%。

若按照 SEMI 展望的 2030 年半导體装备市場范围到达1狐臭治療方法,,400 亿美元，假如比例稳定，则富創紧密重要產物全世界市場范围有望在 2030 年跨越 300 亿美元。

按照以上数据，2020年富創紧密触及的工艺零部件、布局零部件、模组產物和蔼體管路四大類產物全世界市場范围合计约 160 亿美元，而2020年富創紧密的營收仅為4.81亿人民币（约合0.72亿美元），也就是说，今朝富創紧密重要產物在全世界市場占据率不足 1%，另有较大成漫空間。

營收及净利润增加敏捷，但范围仍相對于较小

財政数据顯示，2018-2020年，富創紧密實現的業務收入别离约為2.25亿元、2.53亿元、4.81亿元、8.43亿元；净利润别离约為686.23万元、-3334.4万元、9350.5万元、1.21亿元；扣除非净利润别离為-809.05万元、-6016.99万元、3161.11万元和7484.73万元。

可以看到，近两年来，富創紧密的營收、净利润、扣非净利润都顯現快速增加态势，出格是2020年和2021年，營收同比增幅别离高达消除眼袋,90.11%和75.26%。

可是，與Ferrotec、京鼎紧密、超科林同等行業廠商的營收和净利润程度比拟来看，富創紧密的范围仍相對于较小。

富創紧密也暗示，公司固然已成长成行業內综合气力较强的民營企業之一，并具有较為周全的產物品類，但與美國、日本、台灣地域同業業企業比拟，公司的營業范围依然偏小。特别是公司當前產物以零件為主，模组產物出產范围與同行比拟存在较大差距治療改善陽痿早洩,。

跟着半导體装备紧密零部件市場的快速增加和國際同行的延续投入，公司營業范围和產物结構赶超國際同行尚需本身的持久延续投入與海內下流半导體装备廠商的不竭發展。

此外，從收入来历看，2019-2021年来，富創紧密利用于半导體装备的收入来历占比延续晋升，2021年已到达了88.22%，利用于非半导體装备的收入来历占比已降至11.78%。

從详细的是產物种别来看，2019-2021年，布局零部件的收入占比一向是最高的，保持在40%以上；气體管路的收入占比一向在延续快速晋升，已經過2019年的2.24%晋升到了2021年的16.62%。工艺零部件和模组產物的占比则呈迟钝下滑态势，但至2021年仍保持在20%摆布。

當局補贴在净利润总额中占比力高

陈述期內，富創紧密确認為當期损益的當局補贴别离為3,069.51万元、7,212.21万元和5,617.76万元，占2020年和2021年同期利润总额比例别离為66.62%和41.45%（2019年公司利润总额為负）。

所得到的當局補贴，重要為公司承接國度“02 重大專項”和其他當局專項補贴的递延收益结轉，此中“02 重大專項——基于焊接和概况涂覆技能的大型铝件制造技能開辟”項目于 2020 年完成验收并收取與用度相干補贴 3,996.24 万元一次性计入其他收益，2021 年起该項目當局補贴收益重要為前期與資產相干補贴的摊销，致使當期其他收益同比大幅降低。

富創紧密暗示，若将来政策情况產生變革，公司可能没法延续得到當局補贴。

第一大客户進献近6成營收

因為2019-2021年間，富創紧密前五大客户中帆宣科技和 TOCALO 的终极客户均為客户A（总部注册在美國），是以，富創紧密终极销往客户 A 的贩賣收入占當期業務收入比例為 75.24%、74.54%和58.26%，固然呈延续低落趋向，可是對付客户A的依靠水平仍然很高。

對此，富創紧密暗示，公司對客户A的贩賣占比力高主如果因為下流行業集中度高及客户A的行業职位地方致使。公司產物重要利用于刻蚀、薄膜沉积、化學機器抛光和离子注入機等前道装备，响應细分装备范畴客户A均是全世界重要供给商；别的，公司與客户A是互相依靠的互助瓜葛，對付已告竣互助瓜葛的零部件供给商，装备廠家廣泛黏性较强，等闲不會產生改换或取代，使得半导體装备出產商與上游零部件供给商相互绑定和依靠。

作為比拟，按照同業業廠商京鼎紧密和美字幕機,國超科林的公然表露的年度陈述，陈述期內京鼎紧密的第一大客户收入占比跨越 80%，超科林的前两大客户合计收入占比跨越 60%，與富創紧密客户集中環境根基一致。

此外，必要指出的是，在前五大客户傍邊，除上海國投同時投資公司及拓荆科技，并委派不异董事齐雷，致使富創紧密與拓荆科技被動存在联系關系瓜葛外，富創紧密與其他前五大客户之間不存在联系關系瓜葛。

除前述联系關系瓜葛外，富創紧密董事、监事、高档辦理职員、焦點技能职員、持有公司 5%以上股分的股东、公司的其他联系關系方未在上述客户中具有权柄。

前五大供给商占比低于50%

陈述期內，富創紧密向前五大質料供给商的采購总金额在當期总采購金额傍邊的占比一向是低于50%，且向第一大供给商的采購金额占比也一向是在20%摆布，依靠水平相對于较低。

2021年富創紧密前五大外协供给商占昔時外协比例同比 2020 年降幅较大，重要系公司外协供给商增长，一方面公司斟酌原有部門外协供给商產能不足；另外一方面公司保障供给链平安，部門外协環節提早储蓄备選供给商。

研發投入占比高于同行，研發职員占比仅20.68%

数据顯示，2019至2021年，富創紧密研發用度别离為2880.53万元、3693.17万元、7419.86万元，呈大幅增加趋向，研發用度在營收中的占比别离為11.37%、7.67%和8.80%。固然研發用度占比其實不高，可是若是與國表里同業公司比拟，亦处于较高程度。

在專利方面，截至本招股阐明书签订日，富創紧密及子公司共具有境表里專利 137 項，此中境內發現專利 30 項、境外發現專利 7 項。

在研發职員占例如面，截至 2021 年 12 月 31 日，富創紧密員工人数為1,088 人。此中，研發职員 225 名，占公司全数員工比例為 20.68%。固然在全部半导體行業傍邊，這個研發职員占比相對于较低，可是對付半导體装备相干企業来讲，却其實不算底。作為比拟，北方華創2020年研發职員占比也只有23.67%。

固然，從总體的研發投入、研發职員数目和專利產出来看，富創紧密确切面對着高端技能人材欠缺，人材储蓄相對于不足的問题。

富創紧密暗示，半导體装备紧密零部件制造業触及紧密機器制造、概况处置特种工艺、焊接等多個技能范畴的常識，對技能人材本質有较高的請求。鉴于我國半导體装备紧密零部件制造業起步较晚，高端技能人材储蓄相對于不足，固然上風企業可以經由過程人材引進知足阶段性成长必要，但從久遠来看，高端技能人材的匮乏還是公司做精做强、晋升焦點竞争力和國際竞争力的制约身分。

董事长郑廣文為現實節制人

截至本招股阐明书签订日，在本次刊行前，持有富創紧密 5%以上股分的股东包含沈阳先辈（22.55%）、宁波祥浦（21.56%）、上海國投（18.22%）、辽宁科發（6.38%）、郑廣文（6.38%）、辽宁中德（6.38%）。

此中，郑廣文經由過程小我直接持股6.38%，再加之經由過程沈阳先辈的間接持股，和員工持股平台宁波芯富、宁波良芯、宁波芯芯，可節制公司 34.03%股分表决权，為富創紧密現實節制人。同時，還郑廣文担當董事长、总司理，對富創紧密出產谋划、重大决议计划具备現實的節制力。

不外，在本次IPO刊行完成後，郑廣文節制的股分表决权比例将被進一步稀释，届時将存在節制力不足和節制权變更的危害。

拟募資16亿元，投建出產基地

這次IPO，富創紧密拟募資总额16亿元，此中10亿元用于“”集成電路設备零部件全工艺智能制造出產基地”，该項目将經由過程紧密機器制造、焊接、概况处置 特种工艺和紧密零部件、气體管路和模组產物出產線，搭建智能信息化辦理平台，扩展公司現有產物產能，提高產物科技含量，晋升出產的信息化程度。此外6亿元用于弥補活動資金。